2024年，盈峰环境交出了一份营收增长、净利微增的成绩单：全年营收131.18亿元，同比增长3.85%；归母净利润5.14亿元，净利率仅4.14%。看似稳健的数据背后，却暴露了环卫行业“增收难增利”的深层困境。作为行业龙头，盈峰环境的财报是一面镜子，折射出整个环卫市场的隐痛与挑战。
2024年，盈峰环境毛利率同比下降1个百分点至21.77%，其中第四季度毛利率更跌至16.67%。这背后是环卫行业“价格战”的残酷现实。
：央企/国企及地方城投公司凭借资金和政企资源优势大举入场，通过“高价竞标特许经营权”抢占市场（如本溪28亿元环卫项目）和承接项目后再劳务外包给民营环企。这些央国企企业可容忍更低的利润率，倒逼民企让利。
：盈峰环境环卫服务收入占比近50%，但该业务毛利率同比下降2.46个百分点至19.28%，反映服务项目利润空间被压缩。当然这与企业对精细化管理的深入程度和管理体系有一定关系，比如玉禾田、侨银环卫项目利润想必高于行业平均水平。
截至2024年末，盈峰环境应收账款同比增加6.97%，且经营活动现金流净额连续为负（上半年-1.83亿元）。类似问题在行业普遍存在，新安洁因回款困难计提坏账，直接导致全年亏损5094万元。地方财政压力下，环卫企业垫资运营、账期拉长，现金流压力吞噬利润。
尽管盈峰环境新能源环卫车销量位居行业第一（市占率32.4%），但AI智能、新能源装备研发、产线升级推高成本。同时，公司期间费用率虽下降至14.37%，但财务费用同比增加7.55%，融资成本攀升进一步挤压利润空间。财务及融资成本攀升成为了整个环卫行业面临的困境。
盈峰环境的财报不仅是企业个案，更是行业缩影。透过数据，三大警示信号不容忽视：
环卫数智网分析认为，要让环卫行业走出“低净利率”这样的现状，至少需从三方面来重点突破，否则难于改观。如果不变将会越来越难，甚至更难。
推动物联网、AI技术在垃圾分类、设备运维中的应用，降低人力成本。如盈峰环境通过数字化管理提升服务毛利率，侨银股份通过布局AI智能海陆空全方位提质增效赋能城市综合治理等。
探索环卫+再生资源、环卫+市政维护等多元化、城市大管家服务，提升项目附加值。例如布局“垃圾分类+环卫+再生资源回收利用”全产业链布局，开展城市资源协同服务以及多业态的协同服务，尝试破解盈利难题。
建立客户信用评级体系，强化风险评估，有选择性的承接业务，规避新增应收账款；多举措寻求回款模式，探索供应链金融等工具缓解资金压力，避免掉进资金链断裂和工人工资拖欠的恶性循环。
盈峰环境的4%净利率，是一道行业分水岭，盈峰环境资金、实力雄厚，可以支撑企业发展，换做一般的企业并不一定能行。这样的数据提醒我们：环卫市场的黄金时代已从“跑马圈地”转向“精耕细作”。唯有打破低价竞争惯性、拥抱技术变革，才能让这个关乎城市“体面”的行业，真正实现高质量发展。
